환율 1200 이하땐 수출 타격 외환당국이 용인 않을 듯

환율이 어디까지 떨어질까?

미국 달러화에 대한 원화 환율이 사흘 연속 하락해 올 들어 가장 낮은 1270원대로 내려갔다. 현재 서울 외환시장에서는 달러당 1250원대에서 심리적 저항선이 형성되는 분위기다. 전문가들은 세계 금융시장에 큰 충격이 없을 경우 1200대 초반까지 떨어질 가능성이 있는 것으로 보고 있다. 다만 환율이 1200 밑으로 계속 내려갈 경우 작년 9월 글로벌 금융위기 발생 이후 한국경제의 버팀목 역할을 해온 수출이 타격을 받을 수 있다. 따라서 외환 당국이 1200대 밑으로 떨어지는 것을 용인하지 않을 것이란 관측도 나오고 있다.

환율은 3월 초 장중에 달러당 1597원까지 치솟았다가 3월 위기설이 사라지면서 빠른 속도로 하락했다. 4월 들어서는 더 오르지도, 급락하지도 않고 1300~1350원의 박스권에서 움직였다.

그러던 것이 4월의 마지막 날, 외국인들의 주식 매수에 힘입어 '하락' 쪽으로 완전히 방향을 틀었다. 4일에도 증시 상승에 힘입어 환율 하락 기조가 이어졌다.

이처럼 원화 가치가 강세를 보이는 것은 신흥시장 가운데 한국 경제를 긍정적으로 바라보는 시각이 강해지고 있기 때문이다.

달러의 기조적 약세도 환율 하락세(원화 가치 상승)에 영향을 미치고 있다. 현재 달러는 국제금융시장에서 유로화에 약세를 보이고 있다. 미국의 4월 제조업 구매자관리지수가 상승하는 등 경기 회복에 대한 긍정적 신호가 나오자, 안전자산으로 달러를 선호하던 심리가 한풀 꺾였다. 미국이 경기부양을 위해 달러를 마구 찍어내고 있어 장기적으로 달러 약세가 지속될 것이란 전망이 많다. 지난 4월 21일 유로당 1.3달러를 밑돌던 것이 지난주 상승세로 돌아서 4일 오후 4시55분 현재 유로당 1.3303에 거래되고 있다.

이진우 NH투자선물 부장은 "5월에 환율을 좌우하는 것은 국내 증시"라고 말했다. 이 부장은 "만약 증시가 지금처럼 과열되는 양상이 이어진다면 환율이 1250원까지 떨어지는 것도 가능해 보인다"고 했다. 전민규 한국투자증권 연구위원은 "지금의 환율 수준도 글로벌 금융위기 여파로 외화 조달에 어려움을 겪던 상황이 아직까지도 반영된 상태"라며 "세계 금융시장에 더 이상 충격이 없다면 환율이 1250원 밑으로 내려가는 건 시간문제"라고 말했다.

다만 환율이 1200원대 초반까지 급락해 수출 경쟁력에 '빨간불'이 켜지는 것을 외환 당국이 두고 보지는 않을 것이라고 보는 시각도 있다. 환율이 너무 급락한 바람에 당분간 5월 초에는 박스권에서 움직일 것이라는 예상도 나온다.

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