전기비 성장률은 작년 1분기 1.0%에서 2분기 1.7%로 올라간 뒤 3분기 1.5%, 4분기 1.6%에 이어 올해 1분기와 2분기에 각각 0.8%에 머물렀다. 작년 2분기를 정점으로 내려가는 곡선의 모습을 그리고 있다.

결과가 예상보다 나쁜 이유는 무엇보다 민간소비가 위축됐기 때문이다. 민간소비는 지난해 4분기에 비해 0.1% 줄어 2004년 2.4분기(-0.1%) 이후 처음 감소세로 돌아섰다.

민간소비의 전기비 성장률은 작년 1분기 1.6%, 2분기 0.9%, 3분기 1.3%, 4분기 0.8%에 머무르다 올해 1분기에는 0.4%로 둔화되더니 2분기에는 마이너스로 주저앉았다.

한은은 최근 내놓은 ‘하반기 경제전망’ 보고서에서 민간소비가 0.5% 증가에 머물 것으로 전망했으나 결과는 훨씬 나쁘게 나왔다.

건설업 생산이 전분기에 비해 2.4% 감소해 2001년 4분기(-5.0%) 이후 최악의 상황을 맞은 것도 전체 성장률을 떨어뜨렸다. 설비투자 역시 1.0% 증가에 머물러 한은 전망치 2.0%에 미달했다.

이렇게 내수가 위축된 것은 국제유가 상승과 세계경제의 둔화 등으로 경제주체들의 심리가 위축된 데다 주가가 급락하고 부동산시장도 흔들리는가 하면 금리가 올라 가계부담이 커졌기 때문이다.

최춘신 한은 경제통계국장은 “조류인플루엔자, 미국 쇠고기 협상 파동, 화물연대 파업 등도 내수를 위축시킨 요인”이라면서 “소비와 투자가 안 좋은 상황이 당분간 지속될 것으로 예상된다”고 말했다.

◇ 경기하강 가속화

앞으로 경기하강이 더욱 빨라질 것이라는 신호가 잦아지고 있다. 6월 취업자 수는 2천396만3천명으로 지난해 같은 달에 비해 14만7천명(0.6%) 증가했다. 6월 증가 폭은 지난달의 18만1천명보다 3만4천명 감소한 것으로 2005년 2월(8만명) 이후 3년 4개월 만에 최저치다.

고용 위축은 경제주체들의 소비 여력을 줄여 내수를 더욱 짓누른다.

석유제품 소비가 줄어든 것도 경제주체들이 이미 긴축에 들어가고 있음을 보여준다. 상반기 국내석유제품 소비는 3억8천427만배럴로 지난해 상반기의 3억9천983만배럴에 비해 3.9% 줄었다. 석유화학연료용으로 사용되는 나프타를 제외하면 2억2천885만배럴로 작년 상반기 대비 6.0% 감소했다.

기업체의 경제심리는 더욱 얼어붙고 있다. 지식경제부와 산업연구원이 제조업체 806개를 대상으로 조사한 제조업 경기실사지수(BSI)에 따르면 3분기 시황 전망 BSI는 98로 지난해 1분기에 96을 기록한 이후 처음으로 기준치(100)를 밑돌았다.

이승철 전국경제인연합회 전무는 최근 한은총재 주재로 열린 경제동향간담회에서 “7월 들어 현장의 체감경기가 전월에 비해 둔화되는 모습을 보이고 있어 하반기 기업 실적은 상반기보다 다소 저조해질 가능성이 있다”고 밝혔다. 실물경기의 위축이 중소기업에서 수출대기업으로 확산되고 있다는 뜻이다.

◇ 한은, 금리결정 딜레마

더 큰 문제는 경기하강 뿐 아니라 물가불안이 지속된다는 점이다. 한국은행은 소비자물가상승률이 6월 5.5%에 이어 7월에도 상당히 높은 수준을 이어갈 것으로 전망하고 있다.

국제 원유 가격과 곡물 가격이 다소 떨어지고 있으나 국내 소비자물가는 공공요금 인상 등으로 인해 하반기에 평균 6% 가까이로 올라갈 수 있다는 게 한은의 전망이다.

이에 따라 한은은 기준금리 인상에 대한 신호를 시장에 계속 보내고 있다.

한은은 물가 상승→인플레이션 기대심리→임금 인상→물가 상승의 악순환을 막아야 하며 이를 위해서는 정책당국의 역할이 무엇보다 중요하다는 시각이다.

그러나 금리 인상에 반대하는 기류도 적지 않다.

윤창현 서울시립대 교수는 23일 한반도선진화재단 주최로 열린 ‘위기의 한국경제 진단과 처방’ 세미나에서 주제 발표를 통해 “금리 인상 등 유동성 억제 정책은 매우 신중하게 해야 한다”고 밝혔다.

그는 국내 경제의 최악의 시나리오로 인플레이션→ 금리 인상 및 저환율 정책→ 경상수지 악화와 주가.부동산 가격 하락 → 소비.투자 위축 →가계의 대출 상환능력 감퇴 →주택담보대출 부실화 →금융시장 신용경색→ 한계기업들의 도산 가능성을 우려했다.

◇ 전문가들 “내수부진 생각보다 빨라”

전문가들은 내수경기의 침체 속도가 예상보다 빠르다는 점에 일제히 우려를 나타냈다. 최근 고물가와 자산가격의 급락으로 가계의 소비심리가 극도로 위축된 점을 감안하면 내수 침체가 당분간 개선되기는 어렵다는 분석이다.

유병규 현대경제연구원 경제연구본부장은 “생각보다 민간소비의 부진이 심각하다”며 “상반기까지는 수출 호조로 어느 정도 성장세가 유지됐지만 GDP의 60~70%를 차지하는 민간소비가 살아나지 않는다면 전체 성장률의 급락을 피할 수 없을 것”이라고 말했다.

권순우 삼성경제연구소 거시경제실장도 “민간소비 증가율이 전년 동기 대비로 3%대를 유지할 것으로 예상했는데 1분기 3.4%에서 2분기 2.4%로 1%포인트나 떨어졌다는 것은 본격적인 내수침체 국면이라는 뜻”이라고 설명했다. 그는 “민간소비가 빠르게 냉각하고 있기 때문에 하반기 성장률도 3%대로 급락할 가능성이 있다”고 전망했다.

실제 연간 성장률은 훨씬 저조하다는 분석도 나왔다.

오문석 LG경제연구원 경제연구실장은 “전기 대비로 보면 1분기와 2분기 모두 0.8%의 성장률을 기록했는데, 이는 연율로 3%대 성장을 하고 있다는 의미”라며 “작년 상반기 성장률이 상대적으로 낮았기 때문에 전년 동기 대비로는 높게 나왔을 뿐”이라고 지적했다.