CPDO란 주로 크레디트디폴트스왑(CDS) 지수에 대한 투자를 담보로 특수목적회사(SPV)가 발행한 증권. 기관투자가들이 주 고객이었으나 신용위기로 가치가 급락하면서 막대한 손실이 발생했다.

이날 WSJ은 무디스의 계량분석 전문가 출신인 실베인 레인스 애널리스트를 인용, 무디스가 이미 1990년대 코드 상의 오류를 발견했다고 전했다. 레인스 애널리스트는 "오류를 발견했을 당시 무디스가 해당 상품에 대한 신용등급을 하향 조정했어야 했다"고 말했다.

그러나 무디스는 올 초 21개 CPDO의 등급을 강등시켰을 뿐 추가 조치를 취하지 않았다. 이는 유럽 지역에서 발행된 CPDO 44개(약 40억달러 규모)의 절반에도 미치지 못하는 수준이다.

이에 대해 무디스는 "계량분석 모델은 등급 산정에 사용되는 유일한 분석틀이 아니라 여러 분석틀 가운데 하나일 뿐"이라고 밝혔다.

무디스의 신뢰성 논란이 확산되자 미국 의회도 진상 파악을 요구하고 나섰다.

이날 미 상원의 찰스 슈머(민주당. 뉴욕주) 의원과 하원의 폴 칸조스키(민주당. 펜실베니아주) 의원은 미국 증권거래위원회(SEC)에 "무디스가 오류를 미리 파악하고 있었는지 여부를 조사할 것"과 무디스에 "오류가 발생한 경위를 상세히 공개할 것"을 요구했다.

파생상품에 대한 신평사의 등급산정 오류가 예고된 것이라는 지적도 나오고 있다.

복잡한 파생상품의 등급을 산정하는 데 있어 국채 및 회사채 등 일반 채권들과 비슷한 수준의 분석틀을 적용함으로써 오류가 발생할 수밖에 없는 구조였다는 것이다.

WSJ은 계량분석에 주로 의존하던 초창기 신평사들의 CPDO 등급산정 방식을 `동전 던지기`에 비유했다. `앞면이 나오는 횟수가 예상보다 많았을 경우 다음에는 뒷면이 나올 것`이라는 식의 분석을 토대로 등급을 산정했다는 것이다.

등급산정 오류 보도가 전해지면서 이날 무디스의 주가는 16년 만에 가장 큰 폭인 16% 폭락했다.

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