◆만기까지 꼭 기다려야 하나?

보통 ELW의 만기는 3~6개월 사이다. 하지만 모든 ELW를 만기 때까지 들고 있을 필요는 없다.

사실 대부분 만기 전에 판다. 중간에 사고팔 수가 있기 때문이다. 보통 실제 종목의 가격이 오르면 ELW의 가격도 오르는데, 이 비율을 나타내는 것이 레버리지(지렛대 효과)다. 만약 특정 ELW의 레버리지가 5배라면, 실제 종목이 1% 상승할 때 ELW가격은 5% 상승하는 것을 나타낸다. 반대의 경우에는 그만큼 손해가 커지므로 주의할 필요가 있다. 또 반드시 확인해야 할 것은 ELW를 자유롭게 팔 수 있는지 여부다. 투자자로부터 ELW를 적정한 가격에 사주는 것은 유동성공급자(LP)의 역할이다. LP는 ELW를 발행한 증권사가 직접 하기도 하지만, 리먼브러더스 같은 외국계 증권사가 대신 해주기도 한다. 지난 서브프라임모기지(비우량주택담보대출) 사태가 터진 이후, 시장이 급락하자 일부 LP들이 투자자들로부터 ELW를 사주지 않아 문제가 되기도 한 만큼, 종목 보유 수량이 많고, 신뢰할 만한 LP가 있는 ELW를 선택하는 것이 중요하다.



◆어떻게 사야 하나

현재 ELW를 발행할 수 있는 증권사는 한국·우리·대우 등 국내 증권사 11개와 외국계 맥쿼리 증권을 합쳐 총 12개사다. 만약 이미 증권사에 계좌가 있다면 바로 ELW를 주식처럼 살 수 있다. HTS(홈트레이딩 시스템) 이용도 가능하다. ELW와 연계되는 주식은 삼성전자, LG전자 등 우량주에 속하는 코스피 100종목과 코스피 200지수 등으로 제한돼 있다. 거래기간은 주식 매매시간 동안이며, 매매 최소 수량은 10주다. 대부분 ELW가 1000원 안팎이므로 1만원 정도면 거래를 시작할 수 있다.

◆주의할 점

무엇보다 ELW와 연계되는 종목의 주가 향방을 정확히 예측하는 것이다. 만약 예측을 잘못 한다면 투자 원금을 날릴 수 있는 만큼, 전체 금융 자산의 20~30% 내에서만 투자하라는 조언이다. 또 ELW는 만기까지 30일 이상 남은 것을 사는 것이 좋다. 만기일부터 30일 이전까지는 LP가 사주지 않기 때문이다.

또 레버리지는 주가 예측이 정확했다면 그만큼 큰돈을 벌지만 반대의 경우에는 손실도 크기 때문에, 보수적인 투자자의 경우는 5배 이하가 좋다는 설명이다.

◆ELW(Equity Linked Warrant·주가 연계증권)

특정주식을 미리 정한 가격(행사가격)으로 미래 일정 시점(만기일)에 사고팔 수 있는 권리가 주어진 유가증권을 말한다. 콜ELW는 미리 정한 가격에 살 수 있는 권리를, 반대로 풋ELW는 팔 수 있는 권리를 말한다.